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最後更新於 2024-05-02，由作者 阿宅地產顧問 更新
買房子的時候選擇上市櫃建商，當然比較有保障，但是公司規模大，實收資本高，也不是就絕對不會出問題。
以前陣子中國超大開發商碧桂園的財務危機來作例子。碧桂園出問題，起因於政府打房以及斷銀根。當公司營收持續下降。外部再融資也借不到錢，導致現金流出現問題，不管公司再大，一樣面臨倒閉危機。
建商財務特性
營建業在房子開始賣之前，必須先買土地原料，只能先跟銀行借錢，房子賣掉才有辦法還款，產業特性就是一個負債比例很高的行業。建商出現問題，大多是出在資金流動性，就算規模再大，資金沒有及時到位，該付的錢付不出來，就會出問題。
這就是所謂的黑字倒閉，簡單的說就是就是手上已經蓋好的房子還能賺錢，但是因為資金週轉不靈而倒閉。
判斷建商倒閉可能性的3個財務指標
阿宅顧問幫你整理了判斷建商是否可能倒閉的3個財務指標，可以降低買到爛尾樓的可能性。財務指標聽起來很可怕，但其實Google就查的到。不用自己算。
一、利息保障倍數2倍以上：計算公式為稅前息前純益／利息支出，表示一家公司支付利息能力。就像碧桂園的例子，如果連利息都還不出來，就是債務違約。倍數愈大，代表企業支付利息費用的能力愈強，一般期望要大於2倍。
二、負債比率小於70%：負債比率就是負債總額佔總資產的比率。負債比不宜太高，越高代表公司要付的利息越多，也承擔越大的財務風險。建商的負債比會比一般產業高，但如果高於70％，可能就要多留意營運狀況及負債結構。
在負債結構中，還要進一步看負債的種類，其中的「合約負債」就不用太擔心。「合約負債」指的是，當建商收到消費者訂金，房子蓋完之後要拿房子還給消費者，這種負債就叫合約負債。越高反而代表預售屋銷售的情況越好。
三、營業現金流量為正：營業現金流量是公司靠本業實際賺到的現金，不包含應收帳款這些沒真正收到的錢，它才是公司真正收到口袋的現金。雖然建商的營業周期較長，只有建案完工交屋時才能認列營收，但如果長期持續出現負值，景氣反轉或遇到打房，就容易周轉不靈，有資金斷鍊或倒債的疑慮。
只要是上市櫃建商，都能在網路上查詢到前述的財務資訊，也可以針對同業做相互比較。只要事前做好功課，就不用怕買到財務可能發生問題的建商房子。如果建案搭配保證性佳的履約保證機制，會更有保障喔！
